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1月煉焦煤社會(huì)庫存有望由增轉(zhuǎn)降

來源：中國煤炭報(bào) 時(shí)間：2025-01-06 16:39

　　2024年12月，國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)下跌走勢。分煤種價(jià)格來看，12月初，安澤低硫主焦精煤、靈石中硫肥精煤、濟(jì)寧氣精煤以及甘其毛都口岸蒙古國5號(hào)焦原煤噸煤價(jià)格分別為1550元、1420元、1240元和980元。隨后，價(jià)格不斷重心下移，每噸累計(jì)下跌50元至100元不等。至2024年12月30日，以上各煤種價(jià)格分別降至每噸1500元、1350元、1150元和900元。

　　同期，海外煉焦煤市場價(jià)格震蕩下跌。2024年12月初，海運(yùn)澳大利亞一線主焦煤、非澳大利亞一線主焦煤和二線主焦煤到岸價(jià)分別為每噸215.05美元、213美元和179.75美元。因2025年1月澳大利亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場可售資源少，價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈。與此同時(shí)，圣誕節(jié)前后，終端鋼廠需求疲軟，導(dǎo)致價(jià)格再次走跌。2024年12月30日，以上各煤種價(jià)格分別為每噸199.05美元、198美元和166.5美元，每噸分別累計(jì)下跌17.7美元、17美元及18.25美元。

　　12月國內(nèi)煉焦煤價(jià)格向下的主要原因還是供應(yīng)寬松，需求偏弱，庫存高，加上進(jìn)口煤處于高位等。

　　2025年1月的煉焦煤市場走勢，需要從以下幾個(gè)方面分析。

　　從國內(nèi)供應(yīng)來看，預(yù)計(jì)2025年1月煤礦產(chǎn)量環(huán)比2024年12月下降約15%至20%。今年春節(jié)在1月29日，1月中上旬煤礦新一年度產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量有望小幅恢復(fù)。1月下旬隨著春節(jié)臨近，各地煤礦將陸續(xù)放假，尤其是地方民營礦井。往年正常情況下，民營礦井春節(jié)放假7天至10天不等，國有煤礦正常放假3天，產(chǎn)量下降。

　　從進(jìn)口煤方面看，進(jìn)口量也有一定下降空間。其中，進(jìn)口蒙古國煤的三大主流口岸因庫存高企，2024年蒙古國煤進(jìn)口價(jià)格重心不斷下移，貿(mào)易商盈利狀況差，直接影響2025年貿(mào)易商拿貨的積極性。同時(shí)，春節(jié)前后海關(guān)放假，預(yù)計(jì)口岸將閉關(guān)3天至5天，2025年1月至2月，三大口岸日均通關(guān)可能會(huì)下降200車至300車。海運(yùn)煤方面，相比國內(nèi)，海外需求保持一定韌性，國際煉焦煤價(jià)格跌幅小于國內(nèi)，2024年12月進(jìn)口利潤微薄，疊加國內(nèi)市場下行，市場參與者接貨意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)會(huì)影響1月海運(yùn)進(jìn)口煤到港量。

　　從需求來看，考慮到2025年可能會(huì)受國際關(guān)系、美國加關(guān)稅等影響，2024年冬天鋼廠有意增加出口訂單。盡管貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不高，鋼廠出貨仍相對(duì)順暢，鋼材供需基本面矛盾不大，基本維持弱平衡狀態(tài)，為2025年1月至2月的鋼材出貨奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，隨著年底臨近，工地停工放假，國內(nèi)鋼材需求隨之降至低點(diǎn)，對(duì)于原料煤剛需將會(huì)有所下降。值得注意的是，焦炭供需偏寬松，價(jià)格仍有下降可能，對(duì)于原料煤價(jià)格形成一定的壓制。

　　從庫存來看，煉焦煤社會(huì)庫存有望由增轉(zhuǎn)降，但進(jìn)口煤高庫存問題難以有效解決。2024年，下游鋼焦企業(yè)冬儲(chǔ)可用天數(shù)不高，普遍從3天至5天增加到7天至10天。2025年1月基本進(jìn)入補(bǔ)庫尾聲，煤礦端庫存大概率還會(huì)增加。隨著煤礦、洗煤廠放假，下游多以消化庫存為主，但進(jìn)口煤庫存處于高位，假期難以完全消化，預(yù)計(jì)整體絕對(duì)庫存仍會(huì)高于往年同期水平。

　　從價(jià)格方面看，預(yù)計(jì)2025年1月煉焦煤價(jià)格先跌后逐步企穩(wěn)。1月上旬，部分配焦煤、價(jià)格偏高以及性價(jià)比偏低的煤種價(jià)格有回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)跌幅在每噸30元至50元。1月中下旬，市場買賣雙方將進(jìn)入停滯狀態(tài)，價(jià)格有望逐步企穩(wěn)。2月，隨著煤礦產(chǎn)量逐步恢復(fù)，下游低庫存策略或?qū)⒅噩F(xiàn)，供需仍偏寬松，價(jià)格將繼續(xù)承壓。（李曉雲(yún)）

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