觀察 | 多重利好支撐國(guó)際油價(jià)上行
來(lái)源：中國(guó)石油報(bào) 時(shí)間：2023-09-08 14:24
布倫特油價(jià)逼近90美元/桶 創(chuàng)今年以來(lái)新高
受歐佩克+產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)持減產(chǎn)、美國(guó)原油庫(kù)存減少、美元走弱等因素影響，近期，國(guó)際油價(jià)迎來(lái)新一輪上漲。自8月24日開(kāi)始，WTI油價(jià)連續(xù)7個(gè)交易日上漲，布倫特油價(jià)在6個(gè)交易日上漲。9月1日，WTI油價(jià)和布倫特油價(jià)均創(chuàng)今年以來(lái)新高，分別達(dá)到85.55美元/桶和88.55美元/桶。后續(xù)國(guó)際油價(jià)有進(jìn)一步突破的可能，但上漲空間受限，整體或?qū)⒏呶粚挿鹗帯?/span>
國(guó)際油價(jià)漲跌交替波動(dòng)劇烈
自6月26日以來(lái)，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了兩輪上漲和一輪下跌，整體表現(xiàn)出明顯的波動(dòng)性，反映出供需兩端博弈劇烈。
6月26日至8月13日，國(guó)際油價(jià)連續(xù)7周上漲。8月9日，WTI油價(jià)和布倫特油價(jià)分別達(dá)到高點(diǎn)84.4美元/桶和87.55美元/桶。此輪上漲受到宏觀面和供需基本面的共同支撐。宏觀面上，美國(guó)通脹持續(xù)低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率明顯減小。在供應(yīng)端，沙特開(kāi)始100萬(wàn)桶/日的額外減產(chǎn)，而且執(zhí)行率較高；俄羅斯7月原油出口環(huán)比減少20萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下去年12月以來(lái)最低水平。在需求端，成品油需求旺盛，全球成品油庫(kù)存連續(xù)3個(gè)月下降。
不過(guò)，國(guó)際油價(jià)在8月10日迎來(lái)震蕩下跌走勢(shì)，在8月23日達(dá)到低點(diǎn)，當(dāng)天WTI油價(jià)和布倫特油價(jià)分別收于78.89美元/桶和83.21美元/桶。多種因素導(dǎo)致此輪油價(jià)下跌。在需求端，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳令投資者擔(dān)憂(yōu)歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)萎縮，原油需求前景受到影響；中國(guó)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)進(jìn)口原油4368.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.08%。在供應(yīng)端，投資者預(yù)計(jì)伊拉克將增加約45萬(wàn)桶/日的原油供應(yīng)。
受供需兩端多重利好支撐，國(guó)際油價(jià)8月24日以后迎來(lái)新一輪上漲，并在9月1日創(chuàng)下今年以來(lái)新高。近期供應(yīng)收緊消息頻出。8月31日，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯下周將正式宣布削減石油出口。不少分析師預(yù)計(jì)，沙特很可能將100萬(wàn)桶/日的原油減產(chǎn)措施繼續(xù)延長(zhǎng)至10月底。標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)量繼續(xù)下降，降至2021年12月底以來(lái)的最低水平。此外，數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存環(huán)比減少超千萬(wàn)桶，大大超出預(yù)期。
歐佩克+產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)定減產(chǎn)
行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，近期油價(jià)上漲的一個(gè)重要原因是歐佩克+產(chǎn)油國(guó)削減原油產(chǎn)量。事實(shí)上，自從布倫特油價(jià)在6月跌至近70美元/桶后，沙特一直堅(jiān)定減產(chǎn)，以支撐油價(jià)保持在高位，維持財(cái)政收支平衡。
今年5月起，沙特減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，并計(jì)劃7月至9月再次自愿額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。減產(chǎn)后，沙特原油產(chǎn)量已降至900萬(wàn)桶/日，為2021年6月以來(lái)的最低水平。
沙特很可能會(huì)將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至10月底。近日，在接受媒體調(diào)查的25位交易員和分析師中，有20人預(yù)測(cè)沙特將把自愿減產(chǎn)措施至少再延續(xù)一個(gè)月。另外，來(lái)自歐佩克+的幾位代表也透露，他們也有同樣的預(yù)測(cè)結(jié)果。美國(guó)能源咨詢(xún)公司Rapidan Energy Group總裁Bob McNally表示，沙特還沒(méi)有準(zhǔn)備好放松產(chǎn)量政策，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)仍存在很多不確定性。“如果過(guò)早放松，投機(jī)性空頭可能會(huì)蜂擁而至?！?/span>
俄羅斯方面，曾宣布將其8月原油出口量減少50萬(wàn)桶/日，將其9月原油出口量減少30萬(wàn)桶/日。俄羅斯表示，正在討論將9月的出口削減措施延長(zhǎng)至10月。該國(guó)將于本周宣布討論結(jié)果。媒體稱(chēng)，俄羅斯與歐佩克+其他產(chǎn)油國(guó)達(dá)成一致，同意進(jìn)一步削減石油出口。
在歐佩克+持續(xù)減產(chǎn)之際，美國(guó)逐步放松了針對(duì)伊朗銷(xiāo)售石油的制裁執(zhí)行力度。RBC Capital Markets LLC全球大宗商品策略負(fù)責(zé)人HelimaCroft指出，這是傳統(tǒng)的能源外交，美國(guó)和伊朗的經(jīng)濟(jì)利益是一致的，都希望向市場(chǎng)增加石油供應(yīng)。國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)顯示，伊朗7月石油產(chǎn)量攀升至300萬(wàn)桶/日，為2018年以來(lái)的最高水平。能源咨詢(xún)公司SVB International估計(jì)，伊朗8月石油產(chǎn)量將增至315萬(wàn)桶/日。伊朗增產(chǎn)在一定程度上抵消了其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)。
國(guó)際油價(jià)或?qū)⒏呶粚挿鹗?/strong>
綜合多重因素來(lái)看，未來(lái)國(guó)際油價(jià)有進(jìn)一步上漲的可能性，但上漲空間有限，整體或?qū)⒈３指呶粚挿鹗幾邉?shì)。
需求方面，盡管?chē)?guó)際能源署預(yù)測(cè)，在交通運(yùn)輸逐步恢復(fù)、石油發(fā)電量增加和中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)下，今年全球石油需求將增加220萬(wàn)桶/日，達(dá)到1.022億桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄水平。但是今年下半年全球石油需求前景仍面臨不確定性，歐美經(jīng)濟(jì)方面近期出現(xiàn)一系列負(fù)面信號(hào)，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性仍不可忽視。
供應(yīng)方面，盡管美國(guó)等歐佩克+以外的產(chǎn)油國(guó)以及伊朗或?qū)⒃霎a(chǎn)，但是沙特和俄羅斯等持續(xù)減產(chǎn)，仍然主導(dǎo)全球石油供應(yīng)走向。未來(lái)石油供應(yīng)收緊、庫(kù)存下降可能性很大。國(guó)際能源署8月預(yù)計(jì)，全球石油庫(kù)存將持續(xù)下降，如果歐佩克+維持目前的減產(chǎn)政策，第三季度石油庫(kù)存可能減少220萬(wàn)桶/日，第四季度可能減少120萬(wàn)桶/日。
美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量較一周前減少999萬(wàn)桶，至7.72486億桶；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存較一周前減少1058.4萬(wàn)桶，至4.22944億桶；庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存較一周前減少150.4萬(wàn)桶，至2916.5萬(wàn)桶。
咨詢(xún)公司金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，本周大西洋颶風(fēng)“伊達(dá)利亞”可能影響美國(guó)原油生產(chǎn)，同時(shí)可能導(dǎo)致局部地區(qū)對(duì)成品油的需求中斷。此外，主要產(chǎn)油國(guó)延長(zhǎng)減產(chǎn)的預(yù)期仍將對(duì)油價(jià)提供支撐。綜合來(lái)看，本周?chē)?guó)際油價(jià)或?qū)⑾葥P(yáng)后抑，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)主流運(yùn)行區(qū)間為79—84美元/桶，布倫特油價(jià)主流運(yùn)行區(qū)間為83—88美元/桶。（李小松）
責(zé)任編輯：楊娜
校對(duì)：高慧君
